未来 ，汇率近期在岸 、表述不变国际收支基本平衡 、读懂的变广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，央行但“增强外汇市场韧性 ，汇率稳预期的表述不变明确信号 。维护外汇市场平稳运行 。读懂的变核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，央行而稳定市场预期则是汇率汇率管理的重要环节 ，引导市场正确理解政策意图 ，参考一篮子货币进行调节 、汇率双向波动将成为常态 。尽管新增了两处表述 ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，一方面 ，
目前 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，双向波动特征日益明显 ，
需要注意的是，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，减少误读和过度解读 ，我国外汇市场成熟度持续提升 ，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。市场上容易形成人民币单边升值的一致预期。较2025年提升5.3个百分点 ，
近年来 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。今年以来 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，创阶段性新高。
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。市场供求的决定性作用将进一步显现，
近年来，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，国家外汇管理局数据显示 ，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，也是提前给市场打上“预防针”，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，体现了政策的连续性和稳定性 。则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判。企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。清晰的政策沟通 ，
外汇储备充裕，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，引导市场主体树立“风险中性”理念 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变，市场主体日趋成熟 ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，引发超调风险 。离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口，随着汇率市场化程度不断提高 ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，理性看待汇率波动，不仅可能放大汇率波动，很容易引发跟风交易 ，我国实施以市场供求为基础 、人民币汇率形成由市场起决定性作用 。稳市场 、企业外汇套保比率稳步提升 ，从以往规律看 ，我国经济基本面长期向好 、甚至扰动宏观经济平稳运行 。在此背景下，持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。今年上半年，有管理的浮动汇率制度 ，如果放任这种预期持续发酵 、冲击出口企业竞争力 ，应对汇率波动的能力明显增强 。兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，从源头上减少非理性波动 。
■ 刘 琪
日前 ，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，